ABD seçimleri için dikkat çeken fiyatlamalar
Opsiyon sözleşmelerinde alınan pozisyonlar ABD borsasının Kasım'daki başkanlık seçimi sonrası düşebileceğine işaret ediyor.
Kasım ayındaki ABD başkanlık seçimlerine yönelik fiyatlamaları ölçmeye çalışan yatırımcılar artık Cboe Volatilite Endeksi vadeli işlemlerine ek olarak doğrudan seçim dönemine bağlı S&P 500 Endeksi opsiyonlarına da bakabiliyor.
Aylardır, Ekim ayı VIX vadeli işlemleri 5 Kasım’daki seçim gününün ardından hisse senetlerinde volatilitenin artacağı beklentisine işaret ediyor. Bir kaç hafta öncesi itibarıyla yatırımcılar o dönem için S&P 500 opsiyonlarını da izleyebiliyor ve bu pozisyonlar da oylamanın ardından büyük bir hareket olasılığını fiyatlıyor.
Vadesi 6 Kasım’da dolan opsiyonlar bir gün önceki kontratlarla karşılaştırıldığında, mevcut piyasa seviyesine yakın alım ve satım opsiyonları birbirinden çok daha pahalı değil.
Ancak türev analitik firması Asym 500’ün kurucusu Rocky Fishman’a göre, out-of-the-money (OTM) spread işlemleri, S&P’de yüksek boyutlu ve özellikle de aşağı yönlü bir hareket olasılığının daha yüksek olduğuna işaret ediyor.
Fishman, S&P 500’ün 5 bin 600 civarındaki mevcut seviyesinin oldukça altında olan 5 bin/4 bin 800 satım spread örneğini veriyor. 6 Kasım için, 4 bin 800 satım opsiyonunu satarken 5 bin satım opsiyonu almak 8,20 dolara mal olurken, seçim günü sona eren satım aynı opsiyon sözleşmelerini almak 6,80 dolara mal oluyor.
Fishman, seçim gününde söz konusu opsiyonun fiyatının daha yüksek olmasının S&P 500’ün söz konusu bandın altına seçimden sonra inmesi olasılığının yaklaşık %20 daha yüksek olduğuna işaret ettiğini belirtti