BofA'dan piyasa uyarısı

BofA stratejisti Michael Hartnett ve ekibi tarafından hazırlanan raporda, ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının bir tür "yarı niceliksel gevşeme" (quasi-QE) niteliğinde olduğu ifade edildi.

Kararın, ABD hükümetinin borçlanma maliyetlerine ve yapay zekâ finansmanına yönelik tehditleri bertaraf etmek amacıyla devreye sokulan bir dizi "Bessent opsiyonu" hamlesinin son halkası olduğu kaydedildi. Ancak Hartnett, sabit getirili menkul kıymetler piyasasını "tamir etmeye" yönelik bu politika paniğinin uzun vadeli tahvil faizlerine tavan getirebileceğini, ancak getirilerde kalıcı bir düşüş sağlamayacağını belirtti.

ABD Hazine Bakanı Bessent'in 30 yıllık tahvil getirisini yüzde 5 seviyesinin altına çekememesi durumunda, önümüzdeki haftalarda dolar üzerinde aşağı yönlü baskının artacağı ve finans sektörü dâhil riskli varlıklara yönelik açığa satış baskısının yoğunlaşacağı vurgulandı.

Hazine Bakanlığı’nın geri alım hamlesi öncesinde 30 yıllık tahvil getirileri son yirmi yılın en yüksek seviyesine tırmanırken, 10 yıllık getiriler de ABD Başkanı Donald Trump'ın göreve başlamasından bu yana görülmeyen seviyelere ulaşmıştı.

Açıklama sonrası yaşanan geçici düşüşe rağmen, artan ABD kamu borcuna ilişkin endişelerin etkisiyle 30 yıllık getiri yüzde 5,20 seviyelerindeki yüksek seyrini korudu. Tahvil piyasasındaki çalkantı hisse senedi piyasalarına da yansıyarak S&P 500 endeksinde haftalık bazda kayıplara yol açtı.

Buna karşın BofA’nın Boğa ve Ay Göstergesi "aşırı boğa" bölgesinde kalmaya devam ederken, EPFR verilerine göre 19 Ağustos ile biten haftada ABD hisse senedi fonlarına 29 milyar dolara yakın taze sermaye girişi gerçekleşti. Öte yandan, yarı iletken sektöründen para çıkışı üçüncü haftasına taşınarak toplam redemption tutarını 6,3 milyar dolara ulaştırdı.