Cari fazla para birimini zayıflatmak isteyen ülkeleri kötü etkiliyor

Piyasalar paniğe kapıldığında para birimlerine yatırım yapan yatırımcılar bir göstergeye herşeyden daha fazla önem gösteriyor.

Yatırımcıların izlediği bu gösterge, faiz oranı, ekonomik büyüme ve hatta enflasyon farklarını baz alarak yapılan değerlemeler gibi döviz kurlarının belirlenmesinde kullanılan alışılmış göstergelerden biri değil, bu gösterge cari denge.

2016'da dolar karşısında değer kazanan 7 büyük para biriminin tamamı ticaret dengesinin genel göstergesi cari dengede fazla verme konusunda istikrarlı ekonomilere ait. Yen bu para birimlerine öncülük yaparken, euro, İsviçre frangı ve İsveç kronası da bu para birimleri arasında yerini alıyor.

Böylesi zamanlarda, bu ülkelerin merkez bankalarının negatif faiz oranını benimsemesi de para birimlerinin değerlenmesinin önüne geçemiyor. Hatta, negatif faiz yatırımcıların yüksek getirili varlıklara yönelmesiyle para birimlerinin değer kazanmasına dahi katkıda bulunuyor olabilir. Yüksek getirili varlıklara yatırımlar, piyasalardaki yüksek volatilite nedeniyle düşük seyrediyor. Bu gelişme önemli çünkü döviz kurunun güçlenmesi büyümeyi sekteye uğratabilir.

Sidney'de National Australia Bank para birimi stratejisti müdürü Ray Attrill, "Riskli varlıklardaki piyasa algısı değişinceye kadar, cari fazla veren ülkelerin para birimlerinde yukarı yönlü baskı görebiliriz. Yurtdışındaki sermayenin ülkelerine geri döndüğünü görüyoruz. Herkes korkuyor, dolayısıyla tekrar, sermaye karlılığına değil sermayenin getirisine bakıldığı döneme geri döndük" dedi.