Commerzbank: Savaş TL üzerindeki baskıyı artırıyor
-
Commerzbank AG tarafından yayımlanan yeni bir raporda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) son dönemde aldığı önlemlerin, İran savaşından kaynaklanan jeopolitik risklerin Türk lirası üzerindeki artan baskısını yansıttığı belirtildi.
-
Banka, TCMB'nin rezerv kaybını telafi etmek için "savunma amaçlı" araçlara yöneldiğine dikkat çekti.
Commerzbank ekonomisti Tatha Ghose tarafından kaleme alınan raporda, Türk lirasının savaş öncesinde de değer kaybı eğiliminde olduğu, ancak çatışmaların bu süreci daha karmaşık hale getirdiği vurgulandı.
Ghose, TCMB’nin döviz piyasasındaki volatiliteyi dizginlemek amacıyla bir yıl aradan sonra yeniden swap araçlarını devreye almasını "savunma aksiyonu" olarak nitelendirdi.
Raporda, TCMB’nin baskılara karşı kullandığı başlıca enstrümanlar şu şekilde sıralandı:
Döviz Karşılığı TL Swap İhaleleri: Merkez Bankası, rezervlerdeki azalmanın ardından Salı günü yerel bankalarla bir yıl aradan sonra ilk kez swap ihalesi açtı.
Altın-Döviz Swapları: Döviz likiditesini desteklemek amacıyla altın rezervlerinin finansal sistemde teminat veya takas aracı olarak kullanılması.
TL Uzlaşmalı Vadeli Döviz Satışı: Döviz talebini ileri tarihe öteleyerek spot piyasadaki baskıyı azaltmaya yönelik adımlar.
"Savaş öncesi zayıflık unutulmamalı"
Commerzbank, gelişmekte olan piyasalardan (EM) yaşanan sermaye çıkışlarının rezervler üzerinde ek bir yük yarattığını ve bu durumun para otoritesini daha agresif adımlar atmaya zorladığını belirtti.
Ekonomist Tatha Ghose, piyasaların temel ekonomik bozulmaları "savaş kaynaklı" diyerek görmezden gelme eğiliminde olabileceği konusunda uyardı. Ghose, "Döviz piyasası bazı olumsuzlukları savaşla ilişkilendirerek göz ardı edebilir ancak liranın, savaş başlamadan çok önce de sürekli müdahale gerektiren istikrarlı bir değer kaybı patikasında olduğunu unutmamalıyız" değerlendirmesinde bulundu.
