Fed için yeni sorun alanı: Tahvil geri alımları
-
Bloomberg'in görüşlerini derlediği ekonomistlere göre, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in tahvillerde geri alım limitlerini artırma adımı, faiz oranlarını artırıp artırmamayı değerlendiren Fed için yeni bir komplikasyon oluşturuyor.
Türkiye'nin ekonomi platformu Bloomberg HT'yi Google listesine ekleyin Ekonomistler, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in uzun vadeli borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla yaptığı müdahalenin, faiz oranlarını artırıp artırmamayı değerlendiren Fed için yeni bir komplikasyon oluşturduğunu düşünüyor.
Fed’i takip eden uzmanlara göre, bu hamle, tahvil getirilerini düşük tutmayı başarırsa, enflasyonun yüksek seyrettiği bir dönemde borçlanmayı teşvik edecek ve Fed üzerinde faiz artırma baskısı yaratacak.
Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, Temmuz ayındaki Fed toplantısının ardından yaptığı açıklamada, yatırımcılara merkez bankasının faiz tahminlerinden ziyade ekonomik verileri esas almaları çağrısında bulunmuş, “Piyasa katılımcıları hakeme değil, topa oynamayı öğreniyor ve piyasa fiyatları uygun gördükleri yönde ve ölçüde tepki vermeye devam edecek” ifadelerini kullanmıştı. Ancak Fed’i takip eden uzmanlar, Hazine’nin müdahalesinin piyasaların gönderdiği bu sinyali karıştırabileceğini söylüyor.
Wolfe Research Başekonomisti Stephanie Roth, “Bu adım, kesinlikle Warsh’ın piyasaların topa oynaması gerektiği fikriyle tutarlı değil. Teorik olarak bu durum, piyasalardan aldığımız sinyali bulanıklaştırıyor; üstelik Fed’in artık piyasalardan gelen bu sinyale daha da fazla önem verdiği varsayılıyor” değerlendirmesinde bulundu.
RBC Capital Markets ABD Faiz Stratejisi Başkanı Blake Gwinn de Hazine’nin getirileri düşük tutmayı başarması halinde merkez bankasının finansal koşulları sıkılaştırmak amacıyla faiz oranlarını artırma baskısıyla karşı karşıya kalabileceğini söyledi. Gwinn, “Faizi sabit tutma gerekçesinin bir kısmı, uzun vadeli faizlerin bir anlamda ‘Fed’in işini onun yerine yapıyor olması’ ise, ancak daha sonra Bessent’in hamleleriyle tahvillerde güçlü bir yükseliş yaşarsak, teorik olarak faiz artırımına duyulan ihtiyaç da artmalı” dedi.
Evercore ISI Başkan Yardımcısı Krishna Guha da bir notunda, nihayetinde Bessent’in hamlesinin, piyasaların Fed’den herhangi bir ipucu almadan ekonomi ve para politikası hakkında kendi görüşlerini oluşturabileceği yönünde Warsh’ın verdiği mesajı zayıflatacağını söyledi.
Bu arada San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, Perşembe günü Bloomberg Surveillance’a verdiği röportajda, “Henüz çok erken aşamalardayız ve bu konuları değerlendirme fırsatı bulmadan önce bu tür meseleleri tartışarak peşinen bir sonuca varmak istemem” dedi.
