Fitch'ten Türk leasing ve faktoring şirketleri için varlık uyarısı

Fitch Ratings, hazırladığı yeni raporda Türk leasing ve faktoring şirketlerine ilişkin beklentilerini paylaştı.

Kredi derecelendirme kuruluşu, Türk kiralama ve faktoring şirketlerini de içeren EMEA Gelişmekte olan Avrupa finans ve kiralama şirketleri için sektör görünümünü Haziran ayında "kötüleşen" olarak revize etmişti.

Bu revizyon; yavaşlayan küresel büyümeyi, kalıcı enflasyonu, yüksek fonlama maliyetlerini ve KOBİ'lerden kaynaklanan varlık kalitesi üzerindeki baskıyı yansıtmıştı.

Değerlendirmeye göre, yurt içi piyasalarda son dönemde yaşanan dalgalanmaların leasing ve faktoring sektörleri üzerindeki doğrudan etkileri sınırlı kaldı. Leasing şirketlerinin düşük doğrudan risk maruziyeti, sınırlı menkul kıymet stoku ve yerleşik fonlama erişimi bulunuyor. Banka iştiraki olan faktoring şirketleri de hissedar desteğinden ve istikrarlı fonlama kanallarından faydalanıyor.

Fitch bununla birlikte, piyasa stresinin olumsuz etkilenen borçlular aracılığıyla varlık kalitesi üzerinde dolaylı baskı yaratabilirken, yükselen Türk lirası faizleri ve genişleyen kredi temerrüt takası (CDS) primlerinin fonlama maliyetlerini artırmasının muhtemel olduğuna dikkat çekti.

Leasing sektöründe yüksek riskli işlem payı dikkat çekiyor

Türkiye'de leasing sektörünün yeni iş hacmi, 2026 yılının ilk yarısında ABD doları bazında yıllık yüzde 48 artış kaydetti. Sat ve geri kirala (sale-and-leaseback) işlemleri yeni iş hacminin yüzde 38'ini oluşturdu. Bu durum, yatırımdan ziyade işletme sermayesi talebinin devam ettiğine işaret etti.

Fitch, söz konusu işlemlerin ticari gayrimenkul değerleme ve bakiye değer risklerine olan maruziyeti artırması nedeniyle bu tabloyu daha yüksek riskli olarak değerlendiriyor.

Sektörün takipteki krediler oranı yüzde 1,9 seviyesine geriledi; ancak oranının 2026 sonu ve 2027 sonu itibarıyla kademeli olarak yükselmesi bekleniyor.

Çekirdek marjların daralması muhtemel olmakla birlikte, ortalama özkaynak kârlılığı (ROAE) yüzde 30 olarak gerçekleşti. Kaldıraç oranı ise 2025 sonundaki 3,8x seviyesinden 4,9x seviyesine yükseldi.

Faktoring sektöründe büyüme enflasyon paralelinde seyrediyor

Faktoring hacimleri 2026'nın ilk yarısında yüzde 33 artarak 1,1 trilyon Türk lirasına ulaştı. Tüm yıl için yüzde 32'lik bir büyüme bekleniyor; bu oran genelde enflasyonla paralel bir seyir izlediği için reel olarak yatay bir seviyeye işaret ediyor. Sektörün takipteki krediler oranı yüzde 2,3 seviyesinde gerçekleşti; ancak yeni takibe intikal eden krediler ve karşılık giderleri yüksek kalmaya devam ediyor.

Ortalama aktif kârlılığı (ROAA), 2025 yılındaki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4'e geriledi. Kaldıraç oranı 4,1x seviyesine yükselmesine karşın ılımlı seyrini koruyor.