JPMorgan ve Goldman'dan 2026 için beklentilerin ötesinde kazanç tahmini
-
Wall Street'in önde gelen bazı stratejistleri, ABD'de şirket karlarının, yapay zeka patlamasının merkezindeki mega ölçekli teknoloji hisselerinin ötesine yayılmaya başladığına dair işaretler görüldüğünü belirtiyor.
Bilanço sezonu henüz erken aşamada olsa da JPMorgan tarafından yapılan analiz, 2026 yılına ilişkin beklenti paylaşan S&P 500 şirketlerinin yaklaşık yarısında sözlü yönlendirmelerin beklentilerin üzerine çıktığını gösteriyor.
JPMorgan stratejisti Dubravko Lakos-Bujas yayımladığı notta, “Teknoloji sektörü dışında şirketlerin çoğunun bilanço aklamasından beri eğilimin bu yıl diğer sektörlere yayılan daha geniş tabanlı bir büyümeye işaret ettiğini gösteriyor” ifadelerini kullandı.
Goldman Sachs da kar artışlarının ekonomik genişlemeyi desteklemesini bekliyor. Ben Snider liderliğindeki stratejist ekip, 2026’nın ilk yarısında güçlü ekonomik büyüme öngörüyor. Stratejistlerin notunda, bu durumun "piyasanın büyük hisselerine kıyasla daha küçük ve daha konjonktürel hisseler için kısa vadede daha güçlü rüzgarlar yaratacağı” belirtiliyor.
Son üç yıldır ağır sıklet teknoloji hisselerinin hakim olduğu piyasanın ardından, diğer göstergeler de bu genişlemeyi destekliyor. Piyasa değeri ağırlıklı S&P 500 Endeksi yaklaşık yüzde 1 yükselirken, büyük teknoloji hisselerinin etkisini azaltan eşit ağırlıklı endeks yaklaşık yüzde 4 değer kazandı. Ayrıca Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, hisselerin 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde işlem görenlerin oranı son bir yılın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor.
Analistler, “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan teknoloji hisseleri ile S&P 500’ün geri kalanı arasındaki kar büyümesi farkının daralmasını beklerken, yatırımcılar bankalar, tüketim ürünleri şirketleri ve maden şirketleri gibi geleneksel ekonomi sektörlerine yöneliyor.
Procter & Gamble buna örnek gösteriliyor. Şirket yöneticilerinin ABD satışlarının toparlandığına dair sinyal vermesi ve tüm yıl hedeflerinin tutturulacağına dair güven telkin etmesinin ardından hisseler perşembe günü yüzde 2,7 yükseldi. United Airlines Holdings de artan talep sayesinde güçlü bir yıl öngörmesi sonrası değer kazandı.
Bu hafta bilanço sezonu hız kazanıyor. S&P 500’ün piyasa değerinin yaklaşık üçte birini temsil eden şirketlerin bilanço açıklaması beklenirken, Microsoft ve Boeing de bu grupta yer alıyor.
Ancak Goldman Sachs’tan Snider, bu ivmenin uzun vadede sürmesi için çıtanın yüksek olduğuna dikkat çekti. Mevcut tahminlerin, S&P 500 şirket kazançlarının 2026’da yüzde 15 artacağına işaret ettiğini belirten Snider, eşit ağırlıklı endekste ise bu artışın yüzde 10 ile sınırlı kalmasının beklendiğini söyledi. Stratejist ayrıca 2026’nın ikinci yarısı ile 2027’de ekonomik büyümenin yavaşlamasını beklediğini ve bunun “geniş tabanlı rotasyonun süresini sınırlayabileceğini” ifade etti.
