Küresel devlet tahvili getiri ortalaması yüzde 4'e yaklaştı

Giderek derinleşen satış dalgası, küresel tahvillerin ortalama getirisini 2007’den bu yana görülmeyen yüzde 4 seviyesinin hemen eşiğine taşıdı.

Bloomberg Global Aggregate Treasuries Endeksi’nin getirisi çarşamba günü sekiz baz puan yükselerek yüzde 3,99’a çıktı. ABD Hazine tahvillerindeki kayıplar bu harekete öncülük etti. İki yıllık ABD devlet tahvilinin getirisi çarşamba gününü 14 baz puan artışla yüzde 4,8973’ten tamamlarken, 10 yıllıkların getirisi 15 baz puan arttı ve yüzde 5,1142’ye çıktı.

ABD’de açıklanan güçlü ekonomik veriler ve beş yıl vadeli tahvil ihalesinin 2018’e kadar uzanan verilere göre en kötü ikinci performans ile sonuçlanması ülkenin getiri eğrisinin büyük bölümünde son yılların zirve seviyelerine ulaşılmasına neden oldu. Küresel tahvil getirilerindeki bu yükseliş, hükümetler, şirketler ve hanehalkları için borçlanma maliyetlerini artırma tehdidi oluştururken, şirket karlarını baskılama ve hisse senetlerinin cazibesini azaltma riskini de beraberinde getiriyor.

Bu durum, uzayan İran savaşı, inatçı enflasyon ve giderek artan mali kaygıların faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalacağı yönündeki beklentileri güçlendirdiği bir dönemde yaşanıyor. Pendal Group portföy yöneticisi Amy Xie Patrick, “Enflasyon birçok yerde hala yüksek ve kalıcı, iş gücü piyasaları çeşitli nedenlerle sıkı ve yakıt ile diğer tüm fiyatların yükselmesine rağmen ekonomiler güçlü şekilde büyümeye devam ediyor.

Tüm bunlar göz önüne alındığında, tahviller aslında ekonomik temellere uygun ve rasyonel bir şekilde hareket ediyor” değerlendirmesinde bulundu. JPMorgan ve KKR & Co. stratejistleri de enerji kaynaklı enflasyon, yüksek kamu borçlanması ve merkez bankalarının ilave parasal sıkılaştırmaya gitme riskinin etkisini sürdürmesi nedeniyle ABD tahvil getirilerinin daha da yükselme potansiyeli bulunduğunu düşünüyor.

Baskı bu sabah Asya’ya da yayıldı. Para politikasına duyarlı üç yıllık Avustralya devlet tahvillerinin getirisi Mayıs 2011’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Yeni Zelanda’nın iki yıllık tahvil getirileri 17 baz puana kadar yükseldi. Piyasaların üç günlük tatilin ardından ilk kez işlem gördüğü Japonya’da 10 yıllık tahvil getirisi de yükseldi.