Küresel piyasalarda dikkatler tahvil cephesinde

Wall Street, son haftalardaki sert tahvil satışının ardından ABD Hazine tahvillerindeki toparlanmadan destek bularak Perşembe gününü yükselişle tamamladı.

ABD 10 yıllık tahvil getirisi gün içinde yüzde 5,34 ile 2002’den bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra geri çekildi. Getirilerdeki düşüş hisse senetleri üzerindeki değerleme baskısını hafifletti.

Tahvillerdeki toparlanmada Fransa’nın mali görünümüne ilişkin endişelerin Avrupa tahvillerindeki risk primlerini yükseltmesi, yatırımcıların güvenli liman olarak ABD Hazine tahvillerine yönelmesi ve son haftalarda yükselen getirilere yönelik yoğun pozisyonların bir kısmının kapatılması etkili oldu. Fed cephesinden gelen mesajlar da piyasayı rahatlattı.

Fed Başkan Yardımcısı Jefferson, yeni bir faiz artışının gerekli olup olmadığını değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyulabileceğini söyledi. Bu mesaj, Fed’in ekim toplantısında hemen yeni bir artırıma gitmeyebileceği beklentisini destekledi.

Goldman Sachs ekonomistleri, Jefferson’ın açıklamalarının ekim ayında faiz artırımı ihtimalinin düşük olduğu görüşleriyle uyumlu olduğunu belirtiyor. Jan Hatzius liderliğindeki ekip aralık ayında bir artış beklerken, Fed’in daha sonra ilave faiz artırımlarına ihtiyaç olmadığı sonucuna varma olasılığını da yüksek görüyor. Yine de petrol de önemli risk unsurlarından biri olmaya devam etti. Ortadoğu’daki jeopolitik gerilimler nedeniyle Brent petrol 102 doların üzerinde kapanırken, yüksek enerji fiyatlarının enflasyonu yeniden besleyebileceği endişesi sürdü.

Vadeli endeksler ABD ve Avrupa’da yukarı yönlü açılışlara işaret ediyor. Kredi piyasalarındaki stres, yüksek emtia fiyatları ve Fransa’daki siyasi-mali belirsizlik yatırımcıları daha güvenli devlet tahvillerine yöneltirken, son dönemde enflasyon endişeleriyle yaşanan sert tahvil satışları şimdilik soluklanmış durumda. ABD Hazine tahvilleri Perşembe günkü rallide elde ettiği kazanımların büyük bölümünü koruyor.

Japonya, Avustralya ve Yeni Zelanda devlet tahvilleri de alıcılı seyrederken, dolar güçlenmeye devam ediyor. Çin’de finansal piyasalar resmi tatil nedeniyle işleme kapalı. Bloomberg Dolar Endeksi üçüncü haftalık yükselişine ilerliyor. Bu, Ocak 2025’ten bu yana en uzun yükseliş serisi. Avrupa ise küresel tahvil piyasasından negatif ayrışıyor. Fransa’nın mali görünümü ve siyasi belirsizlikler Euro Bölgesi risk primlerini yükseltirken, Fransız tahvil vadeli kontratları tarihi düşük seviyelere yakın seyrediyor.

Almanya tahvilleri güvenli liman talebinden destek bulurken, İngiltere’de uzun vadeli tahvil faizleri kısa süreliğine yüzde 6’nın üzerine çıktı. Emtia tarafı da piyasanın risk algısını besliyor. Brent petrol iki günlük yükselişin ardından 102 doların üzerinde kalırken, Washington-Tahran hattında olası bir gerilim artışının enerji fiyatlarını ve dolayısıyla enflasyonu yeniden yukarı taşıma riski yakından izleniyor.