Merkez bankalarından faiz artışı beklentisi getirileri yükseltiyor

Orta Doğu’daki savaşın yol açtığı enerji maliyetlerindeki artış, yatırımcıları merkez bankalarının faiz artırımlarına yönelik pozisyon almaya yöneltirken, küresel tahvil getirileri yükseliyor.

Fed’in enflasyonla mücadele etmek için borçlanma maliyetlerini artırmak zorunda kalabileceği yönündeki spekülasyonlar üzerine tahvillerin üst üste üçüncü haftada değer kaybetmesinin ardından, ABD tahvil getirileri son ayların en yüksek seviyesine ulaştı.

Avustralya’nın 10 yıllık tahvil getirileri pazartesi günü 2011’den bu yana en yüksek seviyeye tırmanırken, Yeni Zelanda’da getiriler Mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyede. Japonya ve Güney Kore tahvil getirileri de yükselirken, Avrupa tahvilleri vadeli işlemlerde düştü.

New York’taki Columbia Threadneedle Investments’ın portföy yöneticisi Ed Al-Hussainy, “Tahvil piyasasında tam bir kargaşa yaşanıyor. Şu anda piyasa, önce sat, sonra sor modunda” değerlendirmesinde bulundu.

İran Savaşı’nın tırmanacağına dair endişeler ham petrol fiyatlarını yukarı çekerken, geçen hafta ABD Hazine tahvilleri de küresel tahvillerin düşüşüne katıldı.

İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası, para politikasında sıkılaştırma yapılmasının gerekebileceğine işaret ederken, Fed Başkanı Jerome Powell, merkez bankasının faizleri tekrar düşürmeden önce enflasyonda daha fazla ilerleme görmesi gerektiğini söyledi.

ABD’de Hazine tahvili getiri eğrisi geçen hafta düzleşti; iki yıllık tahvil getirisi 18 baz puan artarak yüzde 3,90’a yükselirken, 10 yıllık tahvil getirisi 10 baz puan artarak yüzde 4,38’e çıktı ve çatışmaların başlamasından bu yana yükselişini 40 baz puanın üzerine çıkardı. Daha geçen ay, yatırımcılar işgücü piyasasının kırılgan olduğu değerlendirmesiyle bu yıl iki Fed faiz indirimini fiyatlara tam olarak yansıtmıştı.

Savaşın uzamasıyla birlikte, faiz oranı swapları artık yatırımcıların Ekim ayına kadar faiz artışı olasılığını yaklaşık yüzde 40 olarak gördüklerini gösteriyor. İran’daki gelişmeler yeni haftada yatırımcıların odak noktası olmaya devam ediyor.

İran Meclis Başkanı Mohammad-Bagher Ghalibaf’ın ABD Hazine tahvillerini satın alan finans kuruluşlarının merkezlerinin ve varlıklarının “meşru hedefler” olduğunu söylemesi de tahvil piyasasında yakından izlenen bir gelişme oldu.

Global X ETFs Australia yatırım stratejisti Justin Lin, bu açıklama için, “Bu, gerçek anlamda anlamlı bir tırmanış olmaktan çok, güvenilir bir ateşkes veya çözümden hala çok uzak olduğumuzun açık bir işareti olarak değerlendirilmelidir” dedi.

Yatırımcılar, Orta Doğu’daki kargaşayı takip etmenin yanı sıra, bu hafta Fed Guvernörü Michael Barr ve Başkan Yardımcısı Philip Jefferson dahil olmak üzere ABD merkez bankası yetkililerinin açıklamalarını yakından takip edecek.

İki, beş ve yedi yıllık ABD tahvillerin ihalesi de, getirilerin yükselişinin ardından yatırımcı talebine ilişkin bir fikir verecek.