Migros'un ikinci çeyrek kârı beklentilerin altında kaldı, mağaza sayısı 3 bin 830'a ulaştı

ELİF CANSEVEN

Migros Ticaret A.Ş., 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirket, ilgili çeyrekte 124,4 milyar TL hasılat elde ederken, analistlerin beklentisi 126,1 milyar TL düzeyindeydi. TMS 29 enflasyon muhasebesine göre satışlar yıllık bazda reel olarak yüzde 2,7 arttı.

Tütün ve alkollü içecekler hariç tutulduğunda online kanalların toplam satışlar içindeki payı, yılın ilk yarısı sonunda yüzde 20,7'den yüzde 23,1'e yükseldi. Şirket, yılın ikinci çeyreğinde 64 yeni mağaza açarak ilk altı aydaki açılış sayısını 115'e, toplam mağaza sayısını ise 3 bin 830'a ulaştırdı.

Operasyonel kârlılık tarafında Migros, ilgili çeyrekte 5,3 milyar TL FAVÖK açıkladı. Piyasa konsensüsü 6,4 milyar TL düzeyindeydi. Geçen yılın aynı çeyreğinde FAVÖK 6,6 milyar TL, FAVÖK marjı ise yüzde 5,4 seviyesindeydi. Marj bu çeyrekte yüzde 4,3 seviyesinde gerçekleşirken, brüt kâr marjı yüzde 23,9'dan yüzde 22,7'ye geriledi. Şirket, brüt kâr marjındaki daralmanın ağırlıklı olarak dağıtım merkezi personel maliyetlerindeki artış ile yoğunlaşan promosyon faaliyetlerinden kaynaklandığını bildirdi.

Net kâr cephesinde konsolide net dönem zararı 645 milyon TL, ana ortaklık payına düşen net zarar ise 699 milyon TL oldu. Net kâr marjı, geçen yılın aynı çeyreğindeki yüzde 0,4 seviyesinden eksi yüzde 0,5'e geriledi. Şirket, marjdaki daralmada brüt kârlılıktaki düşüşün, amortisman giderlerinin ve net finansal giderlerdeki artışın etkili olduğunu bildirdi. Yılın ilk yarısı bütününde Migros'un net kârı 1,1 milyar TL, FAVÖK'ü 11 milyar TL, hasılatı 241,3 milyar TL oldu.

Şirketin kiralama yükümlülükleri hariç net nakit pozisyonu, Haziran 2026 sonu itibarıyla reel bazda yıllık yüzde 12 artışla 31,8 milyar TL'ye yükseldi. Banka kredilerinin toplamı 823 milyon TL, TFRS 16 kapsamındaki kiralama yükümlülükleri dahil toplam finansal borç ise 39 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Migros'un toplam FMCG pazar payı yüzde 9,7, modern FMCG pazar payı ise yüzde 15,3 oldu.

2026 beklentileri

Şirket 2026 yılına ilişkin hedeflerini korudu. Konsolide satış büyümesinin yüzde 5-7 aralığında gerçekleşmesi bekleniyor, ancak mevcut trendlerin hedef aralığın alt bandına işaret ettiği belirtildi. FAVÖK marjı için yaklaşık yüzde 6-7 hedefi de değişmedi. Yıl genelinde 180-200 yeni mağaza açmayı planlayan Migros'ta, yatırım harcamalarının satışlara oranının yüzde 2,5-3,0 seviyesinde olması öngörülüyor.