Morgan Stanley: Petrol piyasası zor durumda ama çökmüş değil

Morgan Stanley analistlerinin notunda, alıcıların "şu anda mevcut olan, rafineride kullanılabilir güvenli Atlantik Havzası petrol varilleri için olağanüstü prim ödediklerini" belirttiğine işaret ederek "Bu, vadeli işlem piyasasının bozuk olduğu anlamına gelmiyor. Sadece kompleksin farklı bölümlerinin, aciliyet, arz sıkıntısı ve beklenen sürekliliğin farklı kombinasyonlarını fiyatlandırdığı anlamına geliyor" ifadelerini kullandı.

ABD ve İsrail ve İran arasındaki savaş, enerji akışı için hayati bir koridor olan Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen kapanmasına yol açarak küresel ham petrol piyasasını altüst etti. Uzun süren bu aksama, özellikle Asyalı alıcılar arasında alternatif arayışını tetikleyerek Avrupa ve ABD'den gelen kargolara olan ilgiyi artırdı. Bunun sonucu olarak fiziki talepteki artış, vadeli işlemlerdeki artışı büyük farkla geride bıraktı.

Paskalya hafta sonundan önce, Kuzey Denizi sevkiyatlarını takip eden ve reel varil fiyatı için dünyanın en önemli göstergesi olan Dated Brent petrol fiyatı, 2008'den bu yana en yüksek seviye olan 140 doların üzerine çıktı. Aynı zamanda vadeli işlemler de yükseldi, ancak aynı oranda değil. Haziran vadeli kontratları son olarak 111 dolar civarında.

Analistler, vadeli Brent petrolünün daha geniş kompleksin fiziki dayanak görevi gördüğünü, vadeli işlemlerin ise en görünür olan "likit finansal katman" olduğunu belirtti. Morgan Stanley analistleri "İki fiyat birbiriyle ilişkili, ancak aynı şey değiller. Stres, öncelikle göstergenin en yakın fiziksel soruna en yakın kısmında ortaya çıkıyor" şeklinde yorumladı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, şartlarının belirlenen süre içinde yerine getirilmemesi halinde İran'ın önemli altyapılarını yok etme tehditlerini tırmandırmasının ardından, Brent petrol vadeli işlemleri yükselişini sürdüdü. Trump, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını öncelikleri arasında gösterdi.