"Fed faiz artırırsa, S&P 500 yüzde 10 düşebilir"

Macro Risk Advisors (MRA) CEO’su ve kurucusu Dean Curnutt, faiz artışının maliyetlerini fiyatlara yansıtamayan şirketlerin kâr marjları üzerinde daha fazla baskı oluşturacağını ve piyasada beklenmeyen bir oynaklık şoku yaratacağını söyledi.

Curnutt, pazartesi günü müşterilerine gönderdiği notta, “S&P 500’de yüzde 8-10’luk bir geri çekilme ve aralık ayında ikinci bir düşüş dalgası bekliyoruz” dedi.

S&P 500, tarihsel olarak en zayıf performans gösterdiği ay olan eylül ayında şu ana kadar yaklaşık yüzde 1 geriledi. Yükselen enerji maliyetleri ve son enflasyon verileri, ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin 2023’ten bu yana ilk kez yüzde 5’in üzerine çıkmasına neden oldu.

Bu gelişmelerin ardından yatırımcılar, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın çarşamba günü 25 baz puanlık faiz artışı yapmasını neredeyse tamamen fiyatlamaya başladı. Bir hafta önce bu ihtimal yaklaşık yüzde 60 seviyesindeydi.

Curnutt, çarşamba günü faiz artırılması halinde piyasalardaki baskının daha da artabileceğini belirtti. Faiz artışlarının “maliyetlerini fiyatlara yansıtamayan şirketlerin marjlarını daraltacağını” ve buna ek olarak, piyasanın hazırlıklı olmadığı bir oynaklık şoku yaratacağını ifade etti.

Curnutt, mevcut piyasa görünümünün 2018’e benzediğini söyledi. S&P 500, 2018’de eylülde zirve yaptıktan sonra ekim ve kasım aylarında yüzde 10 gerilemişti.

Curnutt, o dönemde “Noel Baba rallisinin gelmediği” uyarısında bulunmuş ve endeks aralık ayında bir kez daha düşerek zirvesinden yaklaşık yüzde 20 gerilemişti.