Pimco'ya göre tahvil getiri yükselişi yapay zeka kaynaklı değil

ABD tahvil getirilerindeki yükseliş sebebi üzerinde tartışma sürerken Pimco’ya göre yapay zeka harcamalarının bu yükselişe etkisi şimdilik sınırlı.

Pimco stratejisti Lotfi Karoui, yayımladığı raporda yapay zekaya ilişkin borçlanma artışının zaman içinde tahvil piyasaları üzerinde daha büyük etki yaratabileceğini, ancak son dönemdeki tahvil faizi artışının arkasındaki sebep olduğu iddiasının abartılı olduğunu söyledi.

Karoui borçla finanse edilen yapay zeka yatırımlarının risk primlerini artırma sürecinin yıllar sürebileceğini belirtirken “Uzun vadeli Hazine tahvili getirilerindeki artış, İran savaşının enflasyon risklerini artırmasıyla birlikte Fed’in faiz oranı patikasına ilişkin beklentilerdeki değişimle daha iyi açıklanabilir” ifadelerini kullandı. İran savaşının 2023’ten bu yana görülen en büyük enflasyon artışını tetiklemesinin ardından, yatırımcıların Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutmak zorunda kalabileceğine dair beklentilerinin güçlenmesi üzerine, son haftalarda Hazine tahvillerinde satış dalgası yaşandı.

Bu durum, uzun vadeli borçlanma maliyetlerini artıran başka etkenlerin olup olmadığına dair soruları da gündeme getirmişti. ABD 10 yıllık referans Hazine tahvillerinin getirileri, bu yılın en düşük seviyesinden 50 baz puandan fazla artarak %4,45’e yükseldi. 30 yıllık getirisi ise 30 baz puandan fazla arttı. Karoui, yapay zeka borçlanmasından kaynaklanan “vade arz şokunun” henüz tam olarak ortaya çıkmadığını söyledi.