Tahvil yatırımcıları kayıplardan kaçınmaya çalışıyor

ABD’de Mart ayı tüketici enflasyonu verileri beklenirken Bloomberg anketine benzin fiyatlarındaki artışın etkisiyle medyan yüzde 0,9 aylık artış beklentisi yansıdı. Yıllık tüketici enflasyonu verisinin ise yüzde 3,4 olarak açıklanması bekleniyor.

Bu veri öncesi, ABD ile İran arasında sağlanan kırılgan ateşkes ortamında tahvil yatırımcıları daha fazla kayıp ihtimaline karşı koruma alıyor.

Geçen ay petrol fiyatlarındaki artışın enflasyon endişelerini tırmandırmasıyla portföylerini yeniden ayarlamaya başlayan yatırımcılar, Perşembe günü 5 ve 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinde daha yüksek getirileri hedefleyen opsiyon pozisyonlarını güçlendirdi.

Salı günü yayınlanan JPMorgan yatırımcı anketinden elde edilen veriler, tahvil piyasasındaki net uzun pozisyonların son üç haftanın en düşük seviyesinde olduğunu gösterdi. Bu hareketler, geçen hafta açıklanan beklentilerden güçlü istihdam raporunun büyüme endişelerini kısmen yatıştırmasının ardından geldi.

Brandywine Global Investment Management’ın portföy yöneticisi Jack McIntyre, “Piyasalar ya enflasyona ya da istihdama odaklanacak ve son istihdam verilerinin iyi olması nedeniyle tüm dikkat enflasyonda” dedi.

Amerivet Securities’in ABD faiz oranları başkanı Gregory Faranello da “İran ile çatışmayı yansıtmaya başlayacak olan ABD TÜFE verisi öncesinde kısa vadede savunma pozisyonundayız. Daha iyi istihdam verileri ve önümüzdeki aylarda muhtemel yüksek gelecek enflasyon rakamları göz önüne alındığında, faiz oranlarının düşüş eğilimini sürdürebileceğini düşünmüyoruz” yorumunu yaptı.

Son günlerde, daha düşük getirilere karşı korunma amaçlı işlemler de görüldü. Örneğin Çarşamba günkü Hazine opsiyon akışlarında, 10 yıllık ABD getirisinin 17 Nisan’a kadar yüzde 4,15 civarına düşmesini hedefleyen haftalık alım opsiyonlarına yoğun alımlar görüldü.