Tahvil yatırımcıları olası barış anlaşmasına yönelik pozisyon alıyor

Orta Doğu’da olası bir barış anlaşmasına dair iyimserlik ve petrol fiyatlarındaki düşüş, tahvil yatırımcılarının ABD devlet tahvillerinde yükseliş beklentisiyle pozisyon almasına yol açıyor.

Bu durumun, 10 yıllık tahvil getirilerinin yüzde 4 seviyesine doğru gerilemesine neden olabileceği değerlendiriliyor. Opsiyon piyasasında bazı büyük işlemler, ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin üç hafta içinde mevcut yüzde 4,25 seviyesinden yüzde 4,18’e düşmesini hedefliyor. Daha da iyimser bir senaryoda ise faizlerin yüzde 4,1’e kadar gerilemesi bekleniyor. Bu seviye en son 10 Mart’ta görülmüştü.

Bu hafta ABD tahvilleri değer kazanmasında petrol fiyatlarının zirveden geri çekilmesi, İran’ın, ABD’nin olası bir ablukasını zorlamamak için Hürmüz Boğazı’ndan sevkiyatları durdurabileceğine dair haberler ve ABD Başkanı Donald Trump’ın, Pakistan’da barış görüşmelerinin “önümüzdeki iki gün içinde” yeniden başlayabileceğini söylemesi etkili oldu. Ancak stratejistlere göre bu iyimserlik kırılgan. BMO’dan Ian Lyngen, piyasadaki olumlu havanın kolayca tersine dönebileceğini ve bunun bazen tek bir sosyal medya paylaşımıyla bile olabileceğini vurguladı. Ayrıca ABD’de açıklanan veriler, mart ayında toptan fiyatların beklenenden daha az arttığını gösterdi. Bu da tahviller için olumlu bir gelişme oldu. Her ne kadar bazı yatırımcılar faiz düşüşüne oynasa da işlem hacimleri son günlerde ciddi şekilde düştü.

Ayrıca Orta Doğu’daki hızlı ve belirsiz gelişmeler nedeniyle birçok yatırımcı bekle-gör yaklaşımını koruyor. JPMorgan anketine göre, yatırımcıların büyük kısmı “nötr” pozisyonda, yani ne alım ne satım yönünde güçlü bir görüşe sahip. Tahvillerde faizin düşeceğine yönelik uzun pozisyonlar da mart başından bu yana en düşük seviyede. Citigroup’tan stratejist Raghav Datla’ya göre, makro ekonomik görünüm netleşmeden piyasaya güçlü para girişleri beklenmiyor.