TCMB yıl sonu enflasyon tahminini yükseltti, ara hedefleri değiştirmedi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, 2026 yılının üçüncü enflasyon raporunda yıl sonu ara tahminini yükseltirken, ara hedeflerini değiştirmedi.

2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 26'dan yüzde 28'e yükseltildi. 2027 yıl sonu tahmini yüzde 15'te, 2028 yılı enflasyon tahmini yüzde 9'da kaldı.

Raporda 2026 yılı ara hedefi yüzde 24, 2027 ara hedefi de yüzde 15 olarak kaldı.

2026 yıl sonu gıda enflasyonu tahmini yüzde 26,3'ten yüzde 28,5'e yükseltildi. 2027 yıl sonu gıda enflasyonu tahmini yüzde 19'da kaldı.

Karahan, "2026 yıl sonu tahmininde yapılan 2 puan güncellemede, motorin, doğal gaz ve enerji dışı emtia fiyatlarındaki görünüm etkili oldu. Eşel mobil uygulamasına yönelik düzenlemelerin etkisini de tahminlerimize yansıttık. Bunun yanı sıra gıda enflasyonu varsayımında yapılan yukarı yönlü güncelleme ile yönetilen/yönlendirilen fiyatlar da enflasyon tahminimizin yükselmesinde rol oynadı" dedi.

Bankanın 2026 yılı için ortalama petrol fiyatı varsayımı 89,4 dolardan 87,8 dolara düşürüldü.

Hizmet enflasyonundaki ataletin zayıfladığını, ulaştırma ve haberleşme fiyatlarında enflasyonun güçlendiğini ifade eden Karahan, “Beklentiler kanalıyla ortaya çıkabilecek ikincil etkileri de takip ediyoruz” dedi.

Son aylarda dezenflasyon sürecinin yavaşladığı bir dönemden geçildiğini kaydeden Karahan dezenflasyon odaklı sıkı duruşu sürdürecekleri mesajını verdi.

TCMB Başkanı kredi büyümesinin 2026’nın ikinci çeyreği itibarıyla belirgin şekilde yavaşladığını ve bu etkinin tüm kredi türlerinde görüldüğünü kaydetti.

Karahan'ın sunumunda öne çıkan ifadeleri şunlar oldu:

Fed'in sözlü yönlendirmeyi bırakmasıyla belirsizlik arttı.

Yılın ilk çeyreğinde yurt içinde büyüme yavaşlamaya devam etti.

Talep koşulları dezenflasyonist seviyede. 2. çeyrekte kart harcamaları da talepteki yavaşlamanın zayıfladığını teyit ediyor.

Yılın geri kalanında talep koşullarında dezenflasyonist sürecin devamını öngörüyoruz.

Son aylarda dezenflasyon sürecinin yavaşladığı bir dönemden geçtik.

Arz şoklarına rağmen hizmet sektöründe dezenflasyon devam ediyor.

Küresel gelişmelerin enflasyon görünümü üzerindeki etkisi sektörler bazında farklılık gösterdi.

Son rapor döneminden bu yana risk primi ve döviz kuru oynaklığı belirgin iyileşme kaydetti.

Böyle bir ortamda sıkı para politikası olmasaydı enflasyonda çok daha yüksek seviyeleri görecektik.

Dezenflasyon odaklı sıkı duruşumuzu sürdüreceğiz.

Talep koşullarında son dönemde oldukça belirginleşen bir soğuma söz konusu.

Kira özelinde daha iyi bir görünüm söz konusu. Bu sene tüm savaşa yönelik gelişmelere rağmen bu iyileşmenin netleşiyor olması olumlu.

Savaş kaynaklı risklerde en kötünün geride kaldığını görüyoruz.

Bir hafta vadeli repoya dönüş gündemimizde, uygun koşullar sağlandığında döneceğiz.

Birkaç kez politika test edildi ama bu süreçten başarıyla çıktık.

Hanehalkının Türk Lirası ilgisinin artarak devam ettiğini görüyoruz.

Güçlü rekolte beklentileri ile gıda enflasyonunun sene sonunda biraz daha aşağı gelmesini bekliyoruz.

2027 ve sonrası için hedefleri OVP sürecinde revize edeceğiz.

Enflasyon görünümünde kalıcı bozulma olması durumunda tekrar sıkılaşma yapmaya hazırız.

Enflasyon bir süredir yüzde 30'un üstünde dalgalanıyor. 2026 yılında net bir dezenflasyondan bahsetmek söz konusu değil. Ancak para politikasının etkili olduğu kalemlerde enflasyonun düştüğünü görüyoruz"

Mayıs ayında açıklanan ikinci enflasyon raporunda TCMB ara hedefini yükseltirken, tahmin aralığı açıklamaya ara vermişti. Söz konusu toplantıda enflasyon beklentilerinin Merkez Bankası’nın arzu ettiği ölçüde düşmediğine işaret eden Karahan, yılın kalan kısmında dezenflasyonun devam etmesini beklediklerini belirtmişti.

Türkiye’de enflasyon Temmuz ayında yavaşlarken, fiyatlardaki aylık artış Haziran ayına göre hız kazanmıştı. TÜFE Temmuz'da bir önceki aya göre yüzde 1,78, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 31,75 yükseldi.