Türk Telekom'un net kârında vergi etkisi
-
Türk Telekom 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 719 milyon TL net kar açıkladı.
-
Bu rakam analistlerin konsensüs beklentisi olan 3 milyar TL'nin altında kalırken, ertelenmiş vergi gideri etkisi net karı baskıladı.
Türk Telekomünikasyon A.Ş., yılın son çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, 2025 yılının son çeyreğinde 69,3 milyar TL hasılat elde ederken, bu rakam 62,5 milyar TL seviyesindeki piyasa konsensüsünün üzerinde gerçekleşti. 2024 yılında 53,2 milyon olan abone sayısı, 2025 yılında 56,6 milyona yükseldi. Geçen yılın yüksek bazına rağmen 4Ç’25 döneminde ARPU yıllık bazda yüzde 17,9 artış göstererek güçlü seyrini korurken, 2025 yılı genelindeki ARPU büyümesi yüzde 16,5 seviyesinde gerçekleşti. Başarılı fiyatlama politikası, güçlü yeniden taahhütleme performansı ve üst paket satışları, şirketin ARPU büyüme ivmesini destekleyen başlıca unsurlar oldu. Aynı zamanda Türk Telekom’un brüt kâr marjı yüzde 42 seviyesinde gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 500 baz puan iyileşme kaydetti.
Operasyonel kârlılık tarafında Türk Telekom, 2025 yılının son çeyreğinde 26,4 milyar TL FAVÖK açıkladı. Bu sonuç, 24,9 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 2025 dördüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 41 seviyesinde oluştu. Bir önceki çeyreğe göre sınırlı bir gerileme görülse de, geçen yılın aynı dönemine kıyasla 430 baz puanlık iyileşme dikkat çekti. Bu sonuçlarla birlikte Türk Telekom’un yıllık FAVÖK’ü 99,1 milyar TL seviyesine yükselirken, 2024 yılına göre yüzde 28 artış kaydetti. Borçluluk tarafında ise çeyreksel bazda ılımlı iyileşme sürerken, net borç/FAVÖK rasyosu 0,60 seviyesinde gerçekleşti.
Net kâr tarafında şirket, güçlü operasyonel performansa rağmen 717 milyon TL net kâr açıkladı ve bu rakam 3 milyar TL seviyesindeki analist beklentisinin altında kaldı. Net kârdaki sapmanın temel nedeni, ertelenmiş vergi gideri kaleminde görülen tek seferlik etki oldu. Buna rağmen şirket, 2024 son çeyreğinde açıkladığı zararın yarattığı baz etkisinin de katkısıyla yıllık net kârını 23 milyar TL seviyesine taşıdı. Böylece 2025 yılı net kârı, 2024 yılında kaydedilen 11 milyar TL seviyesinin yüzde 110 üzerinde gerçekleşti.
2026 Beklentileri
Türk Telekom, 2025 yılında kaydedilen yüzde 11,5’lik satış büyümesinin ardından 2026 yılı için yüzde 8-9 aralığında gelir büyümesi öngörüyor. Şirket ayrıca, FAVÖK marjının 2026 yılında da güçlü seyrini koruyarak yüzde 41-42 bandında gerçekleşmesini bekliyor. Yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranının ise yüzde 33-34 seviyesinde oluşacağı tahmin ediliyor.
