Yüksek tahvil getirisi endişe yarattı

Wall Street’teki trader ve stratejistler, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in tahvil getirilerinin daha da yükselmesini engellemeye istekli olduğuna dair yeni sinyaller verdiği görüşünde.

Bessent, uzun vadeli tahvil getiri oranlarının 19 yılın en yüksek seviyesine çıkmasının ve ülkedeki herkes için maliyetleri artırmasının ardından, Hazine piyasasındaki baskıyı hafifletmeye yönelik adımlar attı. İlk olarak ABD, Japon para birimi yeni desteklemek amacıyla 1998’den bu yana ilk döviz müdahalesini gerçekleştirdi.

Böylece Japonya’nın, yen satın almak için ABD devlet tahvillerini elden çıkarma riskini azalttı. Ardından, geçen haftaki üç aylık tahvil satış duyurusunda, bakanlığının kılavuzunda yapılan ince ve beklenmedik bir değişiklik, uzun vadeli tahvil satışlarında olası kesintilerin önünü açan bir adım olarak değerlendirildi.

Bessent ayrıca, son faiz toplantısında geleceğe dönük politikalar konusunda ketum bir tutum takınan Fed Başkanı Kevin Warsh’ın yeni iletişim stratejisini savunmak için radyo ve sosyal medyada da mesajlar verdi. Warsh’ın enflasyonu düşürmek için nasıl — ya da ne zaman — harekete geçebileceğini açıklamakta başarısız olması, ülkede getirilerin yükselmesine neden olmuştu. Bu adımlar bir bütün olarak değerlendirildiğinde, Bessent’in, kalıcı enflasyon ve yeni borç arzının sürekli artmasına neden olan yıllık yaklaşık 2 trilyon dolarlık bütçe açıkları nedeniyle yükselen uzun vadeli tahvil getirilerinin tırmanışını durdurmak için elinden geleni yapmaya çalıştığı anlaşılıyor.

JPMorgan Asset Management’ın portföy yöneticisi Priya Misra, “Fed ve Hazine Bakanlığı, uzun vadeli faiz oranlarının seviyesinden endişe duymaya başlamış olmalı. Japonya’ya yönelik müdahale, Warsh’a verilen destek ve uzun vadeli tahvil arzında olası bir azalma, Hazine Bakanlığı’nın tahvil piyasasındaki hareketin farkında olduğunu ve elindeki çeşitli araçları kullanmaktan çekinmediğini gösterme çabaları olabilir” yorumunu yaptı.

BNY’nin ABD makro stratejisti John Velis de “Uygulanmakta olan harcama politikası ve savaş nedeniyle, uzun vadeli tahviller üzerindeki baskıyı hafifletmek zor olacak” değerlendirmesinde bulundu.