AMB'den Euro Bölgesi için finansal istikrar uyarısı

Avrupa Merkez Bankası (AMB), Orta Doğu'da süren savaş, yükselen kamu borçları ve borsalardaki yüksek değerlemeler nedeniyle Euro Bölgesi finansal sistemine yönelik risklerin arttığı uyarısında bulundu.

AMB'nin yayımladığı "Mayıs 2026 Finansal İstikrar Değerlendirme" raporunda, yatırımcıların jeopolitik ve mali riskleri yeterince fiyatlamadığı, piyasa algısının ise kısa sürede negatife dönebileceği vurgulandı.

Raporda, küresel finans sistemi ile reel ekonominin bu yıla çeşitli şoklara rağmen dayanıklı başladığı, ancak bu direncin Orta Doğu'daki savaşın tetiklediği büyük jeoekonomik şok nedeniyle test edildiği ifade edildi.

Küresel ticaret ve uluslararası işbirliğine yönelik belirsizliklerin yanı sıra kritik altyapılara yönelik siber güvenlik riskleri ve hibrit tehditlerin de arttığına dikkat çekilen raporda, finansal piyasaların enerji arzındaki kesintilere uyum sağlamaya çalıştığı belirtildi.

Bununla birlikte, hisse senedi değerlemelerinin tarihsel ortalamalara göre yüksek seviyelerini koruduğu ve kurumsal tahvil risk primlerinin küresel ölçekte düşük kalmaya devam ettiği kaydedildi.

Raporda, piyasa fiyatlamalarının jeopolitik ve politik belirsizliklere karşı kırılgan olduğu, aşağı yönlü mali ve makro-finansal risklerin ise yatırımcılar tarafından yeterince dikkate alınmadığı ifade edildi.

AMB, zorlu jeoekonomik ortamda uygulanabilecek mali genişleme politikalarının, yüksek borçlu Euro Bölgesi ülkelerinin kamu maliyesi üzerindeki baskıyı artırabileceği ve devlet tahvillerinde yeniden fiyatlamaya yol açabileceği uyarısında da bulundu.

Gölge bankacılıktaki düşüş risk oluşturuyor

Raporda, banka dışı finansal aracılık sektöründeki kırılganlıkların sürdüğü belirtildi. Hedge fonları, para piyasası fonları ve özel brokerları kapsayan gölge bankacılık sektöründeki düşük likidite tamponları ile yüksek portföy değerlemelerinin piyasa stresini artırabilecek zorunlu varlık satışlarını tetikleyebileceği ifade edildi.

Özellikle ABD kaynaklı yayılma riskleri nedeniyle şeffaf olmayan ve birbirine bağlı özel piyasaların yakından izlenmesi gerektiği vurgulandı.