Commerzbank, UniCredit'in teklifini reddetti

Avrupa bankacılık tarihinin en uzun soluklu ve çekişmeli satın alma süreçlerinden birinde kritik bir viraj geride kaldı.

Commerzbank AG, yaptığı resmi açıklamada, UniCredit’in sunduğu teklifin yatırımcılara makul bir prim sunmadığını ve iki bankanın birleşmesine yönelik inandırıcı bir stratejik plan içermediğini vurguladı.

UniCredit CEO'su Andrea Orcel liderliğindeki İtalyan banka, her bir Commerzbank hissesi için 0,485 adet kendi hissesini teklif etti. Ancak bu takas oranı piyasa gerçekleriyle çelişiyor.

UniCredit'in biçtiği değer yaklaşık 37 milyar euroya (43 milyar dolar) karşılık gelirken Commerzbank'ın mevcut piyasa değeri yaklaşık 39 milyar euro.

Teklifin Commerzbank’ın güncel piyasa değerinin dahi altında kalması (negatif veya sıfır prim), Alman bankasının yönetim kurulu tarafından "fiyatı aşağı çekmeye yönelik spekülatif bir girişim" olarak nitelendirildi.

Yönetimden hissedarlara "ortak duruş" çağrısı

CEO Bettina Orlopp liderliğindeki Commerzbank yönetimi, İtalyan rakibinin taktiklerine karşı sert muhalefetini sürdürüyor. Yönetim Kurulu ve Denetim Kurulu tarafından yapılan ortak açıklamada şu ifadelere yer verildi:

"UniCredit, Commerzbank hissedarlarına yeterli bir satın alma primi sunmadığı gibi, olası bir birleşme için tutarlı ve güvenilir bir stratejik plan da sunmamıştır. Yatırımcılarımıza bu teklifi kesinlikle reddetmelerini tavsiye ediyoruz."

Alman hükümetinin blokajı da sürüyor

Mücadelenin sadece finansal değil, aynı zamanda siyasi bir boyutu da bulunuyor. Küresel finans krizi dönemindeki kurtarma operasyonundan bu yana Commerzbank’ın yüzde 12’lik hissesini elinde bulunduran ve bankanın ikinci en büyük ortağı konumunda olan Alman Hükümeti, UniCredit'in bu hamlesine ilk günden beri "kabul edilemez" diyerek karşı çıkıyor. Berlin, Frankfurt'un bir finans merkezi olarak gücünü kaybetmesinden ve Alman KOBİ'lerinin finansman hatlarının zarar görmesinden endişe ediyor.

UniCredit, Eylül 2024’ten bu yana Commerzbank hisselerini adım adım toplayarak payını yüzde 30 sınırına kadar ulaştırmıştı.