Dünyanın en büyük varlık yöneticileri altın pozisyonlarını yeniden oluşturuyor

Avrupa’nın en büyük varlık yönetim şirketi Amundi SA, altın fiyatlarının yıl sonuna kadar ons başına 5 bin dolara geri döneceği beklentisiyle altın satın aldı. Pictet Asset Management, Robeco Institutional Asset Management ve Fidelity International'daki fon yöneticileri de, altının tüm zamanların en yüksek seviyesinden gerilediği bu yılın başlarında azalttıkları portföylerini yeniden genişletti.

Amundi Yatırım Enstitüsü’nden Lorenzo Portelli, “Altın, ucuz, riskten korunmanın iyi bir aracı ve makul likit varlık olarak değerlendiriyoruz” dedi. Ancak şirketin geçen ayki alımlarını artırmayı düşünmesi için Fed’in faiz oranı gidişatına ilişkin daha net bir görünümün gerekli olacağını belirtti.

Toplamda 27 trilyon dolarlık varlığı yöneten onlarca varlık yöneticisiyle yapılan röportajlarda bu konu sıkça gündeme geldi. Aralarında BNP Paribas Asset Management ve Manulife John Hancock Investments'in de olduğu kuruluşların her biri, son haftalarda altın portföylerine yeniden yatırım yapmış ya da yükseliş eğilimine yönelik tahsisatlarını sürdürmüştü.

Tahvil getirileri ve Fed'in faiz artırımı olasılığı

Ancak birçok varlık yöneticisi, altının son zamanlarda ulaştığı ons başına 4 bin 600 dolarlık tavanın üzerine çıkmasının kolay olmayacağını belirtti. Hazine tahvili getirilerinin yükselmesi ve yıl sonuna kadar en az bir Fed faiz artışı beklentisinin güçlenmesi, faiz getirmeyen ve borçlanma maliyetleri yükseldiğinde genellikle daha az tercih edilen altındaki desteği zayıflatıyor.

Yaklaşık 464 milyar dolarlık varlığı yöneten Hollandalı şirket Robeco’dan Arnout van Rijn, “Bu varlık artık çok daha kabul gören bir varlık haline geldi. Her sıradan ya da normal portföyün ayrılmaz bir parçası haline geldi” dedi.

Portföy çeşitlendirme

Permanent Portfolio Family of Funds’ın başkanı Michael Cuggino, “4 bin dolara kadar yaşanan düşüş, henüz altın sahibi değilseniz, çok iyi bir alım fırsatıydı. Uzun vadeli makroekonomik tablo hâlâ geçerli ve bu durum altın için yükseliş eğilimi yaratıyor” dedi. Cuggino, zamanla “daha yüksek zirveler ve daha yüksek dip seviyeler” beklenebileceğini de sözlerine ekledi.

Son haftaların en sert uyarılarından birinde, Bridgewater Associates’in milyarder kurucusu Ray Dalio, yatırımcıların tahvil portföylerini azaltmaları ve ABD borç krizi riskine karşı korunmak için paralarının yüzde 15’ine kadarını altına yatırmaları gerektiğini söyledi.

Bloomberg News’un röportaj yaptığı varlık yöneticilerinden bazıları, dünyanın en önemli rezerv para birimi hakkındaki endişelerin abartıldığını belirtse de, çoğu, daha çeşitlendirilmiş portföylere doğru istikrarlı bir geçişin, altın fiyatlarının değer kazanması için kalıcı bir zemin oluşturacağı konusunda hemfikir.