Fed'in yılın son kararı öncesi bilmeniz gerekenler
Küresel piyasalar Fed'in yılın son faiz kararına odaklanırken, beklentiler bankanın bu toplantıda faize dokunmayacağı yönünde. Bununla birlikte son gelen enflasyon verilerinin de etkisiyle Fed'in faiz indirimleriyle ilgili sinyaller konusunda da aceleci olmayacağı öngörülüyor.
Küresel piyasalarda herkes Fed'in önemli bölümü sıkılaşma döngüsü altında geçen 2023 yılının son toplantısını pas geçeceği konusunda hemfikir.
Piyasalardaki beklenti Fed'in faiz oranlarını üçüncü toplantıda da sabit tutması ve Mart ayında faiz indirimi beklentilerini geri çevirmesi yönünde.
Fed'in politika faizini yüzde 5,25-5,5 aralığında tutması bekleniyor. Böylelikle ülkede politika faizi Temmuz ayında ulaşılan 22 yılın en yüksek seviyesinde kalmış olacak. Faiz kararı Türkiye saatiyle 22:00'de açıklanacak, kararın açıklanmasından 30 dakika sonra Fed Başkanı Jerome Powell bir basın toplantısı düzenleyecek.
Powell, daha önceki konuşmalarında Fed'in faiz oranlarını ne zaman düşürmeye başlayacağı konusunda yorum yapmak için çok erken olduğunu söylemişti.
Fed yetkilileri de bu konuda konuşmak yerine, duraklama ve yüksek borçlanma maliyetlerinin ekonomi üzerindeki etkisini değerlendirme isteklerini vurgulamıştı.
Kurumlar ne bekliyor?
| Kurum | Aralık toplantısı tahmini |
|---|---|
| Bank of America | Pas |
| Barclays | Pas |
| Citi | Pas |
| Deutsche Bank | Pas |
| Goldman Sachs | Pas |
| JPMorgan Chase | Pas |
| Morgan Stanley | Pas |
| Nomura | Pas |
| Wells Fargo | Pas |
Bloomberg'e konuşan Stifel Financial Corp. Başekonomisti Lindsey Piegza "Fed'in mesajının amacı şu olacak: Erken gevşemeye gitmeyeceğiz'. Enflasyon konusunda sahte kafalar gördüler. Fed ilerleme kaydetmiş olsa da, kaydedilmesi gereken daha çok ilerleme var" ifadelerini kullandı.
Beklentiler ne yönde?
Wall Street, komitenin 2024 ve 2025 yıllarında ne kadar faiz indirimi beklediğini gösterecek olan ve nokta grafiği olarak adlandırılan Fed yetkililerinin faiz oranlarına ilişkin tahminlerine odaklanacak.
Bloomberg anketine katılan ekonomistler, medyan projeksiyonun gelecek yıl iki ve 2025'te beş faiz indirimi daha göstermesini bekliyor. Bazı piyasa aktörleri FOMC'nin 2024 yılında faiz indirim olasılığını yüzde 100 görürken, diğerleri hiç indirim yapılmayacağını düşünüyor.
Komitenin enflasyon tahminlerini de değiştirmesi muhtemel. Piyasa aktörleri, Fed'in tercih ettiği fiyat göstergesi için Eylül ayında yüzde 3,3 olan medyan 2023 projeksiyonunun yüzde 3,1'e, gıda ve enerji hariç gösterge için ise yüzde 3,7'den yüzde 3,5'e düşmesini bekliyor. Ekim ayında sona eren altı aylık dönemde çekirdek enflasyon yıllık yüzde 2,5 oranında gerçekleşmişti.
Salı günü açıklanan verileri, ABD tüketici fiyatlarının Kasım ayında konut ve diğer hizmet sektörü maliyetlerindeki artışlarla desteklenerek yükseldiğini gösterdi. Rakamlar, enflasyonun hedefe dönmesi açısından engebeli bir patika olduğunun altını çizdi.
Ekonomistler, FOMC'nin çok güçlü bir üçüncü çeyreğin ardından 2023 büyüme tahminlerini de yükselteceğini, 2024 tahmininde ise çok az değişiklik yapacağını tahmin ediyor.
FOMC açıklamasından çıkacak sinyaller
Her dört ekonomistten yaklaşık üçü Fed'in faiz oranlarına ilişkin mevcut yönlendirmesini korumasını bekliyor ve bu da ek bir faiz artırımı olasılığını açık bırakacak. Dörtte biri ise komitenin faiz oranlarının Temmuz ayında zirve yapmış olma ihtimalini yansıtacak şekilde açıklamasını değiştirmesinin zamanının geldiğini düşünüyor.
Powell'dan hangi mesajlar bekleniyor?
Powell'ın 1 Aralık'ta Atlanta'daki Spelman College'da yaptığı konuşmada dile getirdiği, politikanın ne zaman gevşeyebileceği konusunda yorum yapmak için erken olduğu görüşünü yinelemesi muhtemel.
Powell'a, enflasyonun düşmeye devam etmesi halinde merkez bankasının faiz indirimlerini değerlendirmeye istekli olacağını kabul eden önde gelen bir enflasyon şahini olan Fed Guvernörü Christopher Waller ile aynı fikirde olup olmadığı sorulacak. Powell'a ayrıca ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde son dönemde yaşanan düşüş de dahil olmak üzere finansal koşullara ilişkin görüşleri de sorulacak.
Wolfe Research LLC Başekonomisti Stephanie Roth, "Powell'ın biraz şahin bir tonda konuşmasını bekliyorum. Waller gibi FOMC'deki diğerleri kadar tonunu değiştirmedi ve finansal koşullar son birkaç hafta içinde önemli ölçüde gevşedi" dedi.