Goldman'dan yapay zeka şokuna karşı yen hedge'i önerisi

Goldman Sachs’a göre Japonya’nın politika görünümündeki değişim, küresel tahvil faizleri yükseldiğinde yenin sert değer kaybetme riskini azaltırken Japon para birimini yapay zeka kaynaklı olası bir piyasa şokuna karşı daha etkili bir korunma aracına dönüştürüyor.

Kamakshya Trivedi’nin de aralarında bulunduğu Goldman stratejistleri, küresel görünüm yenin daha fazla zayıflamasına işaret etse de para biriminin döngüsel varlıklara ağırlık veren portföyler için son yıllara kıyasla daha cazip bir hedge olduğunu belirtti. Yen, geçen haftaki küresel teknoloji hisseleri satışında geleneksel güvenli liman özelliğini yeniden göstererek perşembe günü dolar karşısında %0,9 yükseldi ve cuma günü bir aydan uzun sürenin en güçlü seviyesini gördü.

Goldman, yapay zeka patlamasının hem ABD hisselerini hem de doları büyüme görünümündeki bozulmaya karşı daha kırılgan hale getirdiğini, hisse fiyatlarıyla tahvil faizlerini aynı anda aşağı çekecek bir şokun tarihsel olarak yen için en olumlu ortamı yaratacağını düşünüyor. Bankaya göre yenin ucuz değerlemesi, Japonya’nın daha destekleyici politika görünümü ve artan döviz müdahalesi ihtimali de dolar/yen paritesindeki yükseliş potansiyelini sınırlıyor.

Goldman kısa vadede euro karşısında yen alımını tercih ederken, daha uzun vadede genel büyüme endişeleri veya geniş çaplı bir yapay zeka şokuna karşı en etkili korunma aracının kısa USD/JPY pozisyonu olacağını düşünüyor. Öte yandan yapay zekanın üretkenliğe etkisine ilişkin dikkat çekici bir analiz yapıldı. Apollo Global Management Başekonomisti Torsten Slok, yapay zekaya yapılan büyük yatırımların teknoloji sektörü dışında Amerikan şirketlerine şimdiye kadar “sıfır getiri” sağladığını savundu.

Slok, çalışan başına gelirin Muhteşem Yedili şirketlerinde yükselirken S&P 500’ün geri kalan 493 şirketinde yatay seyrettiğini, benzer bir ayrışmanın kâr marjlarında da görüldüğünü ve yapay zekanın verimlilik artışını hızlandırdığına dair henüz bir işaret bulunmadığını belirtti. Slok’a göre ana akım Amerikan şirketleri yapay zeka harcamalarında geri adım atmaya başlarken, bu yatırımları büyüme kaynağından ziyade marjları baskılayan bir maliyet kalemi olarak görmeye başlıyor.