ABD’de hisse senedi yatırımcılarının kendilerine olan güvenleri JPMorgan Chase stratejistlerinin endişelenmesine yol açtı.

Mislav Matejka liderliğindeki ekip tarafından geçilen bilgi notunda, “Güven konusunda belirgin bir rehavet var, Volatilite Endeksi tarihi düşük seviyelerde ve hisse pozisyonları ortalamanın üstünde seviyelere yükseldi. Artık herhangi bir güvenlik ağı kalmadı ve yükselişi kaçırma korkusu (FOMO) tüm hızıyla devam ediyor” ifadeleri kullanıldı.

ABD hisse senetleri bu yıl ekonominin beklenenden daha iyi bir performans sergilemesi ve faizlerin yakında zirveyi göreceği beklentileriyle güçlü bir ralli yaşadı. Yükseliş yapay zekâdaki gelişmelere ilişkin iyimserlik nedeniyle özellikle teknoloji hisselerinde belirginleşmişti.

Matejka, Eylül ayının hisse senetleri için genellikle zayıf olmasına rağmen güven ve hisse pozisyonlarının düşüş eğiliminden uzak olduğunu vurguladı.

Yatırımcı güveni tamponların ortadan kalmasına neden oldu

Statejistlerden oluşan ekip, “Yatırımcı güveninin, ekonomide artık tamamen yumuşak bir inişe göre pozisyon alması nedeniyle artık tampon yok” değerlendirmesinde bulundu.

Banka, MSCI ABD Endeksi’nin 12 aylık fiyat/kazanç oranın 19 kat arttığını, özellikle de yüksek reel getirilere karşı bu seviyelerde zorlandığına dikkat çekti. Ekip, katsayıların hisse başına kazanç ivmesiyle pozitif bir korelasyon gösterdiğini ve kazançlar için revizyonların ise yeniden aşağı dönebileceğini belirtti.

Matejka’ya göre uluslararası hisse senetleri ABD’den daha çekici görünmeye devam ediyor. Banka ABD hisseleri için pozisyonunu azalt görüşünü korurken İsviçre başta olmak üzere dünyanın geri kalan kısmı için ise ağırlığını artık duruşunu sürdürüyor. Ancak bu strateji, S&P 500’ün bu yıl ABD hariç MSCI Tüm Ülke Dünya Endeksi’nden daha iyi bir performans sergilemesiyle hala meyvesini vermedi.