Warsh'ın şahin duruşu yatırımcılara güven verdi

Tahvil piyasası, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın, beş yıldır politika yapıcıların hedefinin üzerinde seyreden enflasyonu dizginleme taahhüdünü yerine getireceğine yönelik güvenin arttığı sinyalini veriyor.

Fed’in çarşamba günü 2023’ten bu yana ilk kez faiz artırmasının ve para politikasında daha fazla sıkılaşma öngörmesinin ardından yatırımcılar artık gelecek yılın ortasına kadar Fed’den üç ilave faiz artışı fiyatlıyor. Bu, karar öncesinde beklediklerinden bir artış daha fazla. Swap piyasasına göre bu artışlardan ilki önümüzdeki ay kadar erken bir tarihte gelebilir.

JPMorgan Asset Management Portföy Yöneticisi Priya Misra, “Fed’in güvenilirliğine ilişkin endişelerden, Fed’in enflasyonu yeniden hedefe getirmeye odaklanmasının ekonomik etkilerine doğru ilerliyoruz” dedi. Fed beklentilerine en duyarlı iki yıllık ABD Hazine tahvillerinin getirisi, Fed’in açıklaması öncesindeki %4,6 seviyesinden %4,74’e yükseldi. Enflasyona karşı daha hassas olan uzun vadeli ABD Hazine tahvilleri ise bu hareketin gerisinde kaldı; bu da yatırımcıların yetkililerin fiyat baskılarını kontrol altında tutmak için harekete geçeceğini öngördüğüne işaret ediyor. Bu arada uzun vadeli enflasyon beklentileri sert şekilde geriledi.

BlackRock Kıdemli Portföy Yöneticisi Jeffrey Rosenberg, Bloomberg Television’a yaptığı açıklamada, “Bu, Warsh için bir güvenilirlik toplantısıydı. Piyasa bunu çok daha güvenilir bir Fed başkanı olarak değerlendiriyor” yorumunu yaptı. Vantage Global Prime Piyasa Analisti Hebe Chen ise “Tahvil piyasası açısından bunun kısa süreli bir fırtına yaratmaktan ziyade uzun süre gölge bırakması muhtemel.

Getiri eğrisinin kısa vadeli tarafı artık Fed’in daha fazla sıkılaşma ihtimalini fiyatlamak zorunda; uzun vadeli taraf ise halihazırda enflasyon, yoğun tahvil ihracı ve mali kaygılarla mücadele ediyor. Bu da ilk oynaklık yatışsa bile daha yüksek getirilerin yarattığı çekim gücünün devam edebileceği anlamına geliyor” dedi.