Gelişmekte olan ülkelerin dolar tahvilleri 'Fed ile' yükselir mi?
Geçmişte dolar-tahvil kazançlarının Fed faiz artırım döngüleri ile aynı döneme denk gelmesi ve risk priminin toparlanmayı tetikleyen eşiği aşması gözleri gelişmekte olan ülke dolar tahvillerine çevirdi.
Gelişmekte olan ülke tahvilleri ile ABD tahvilleri arasındaki makas 500 baz puanın üzerini görerek, on yıldan daha fazla bir süredir yalnızca ikinci kez kritik bir eşiği aştı.
Bu durum aralarında FIM Partners ve Vontobel Asset Management'ın da olduğu birçok para yöneticisini daha önce gerçekleşen ani yükselişlerin ardından olduğu gibi spreadlerin hızla düşeceğine dair düşündürüyor.
ABD Merkez Bankası Fed bu hafta faiz oranını artırmaya hazırlanırken, yatırımcılar da daha sıkı para politikası ve güçlü dolar atmosferinde iyi performans göstermiş varlıkları araştırıyor.
Dolar cinsinden gelişmekte olan piyasa tahvillerinin, Fed'in önceki faiz artırımları esnasında ralli yaptığı bir geçmişi olması dolayısı ile bu özellikleri karşıladığı görülüyor.
Ukrayna savaşının gittikçe derinleşmesi ya da Rusya'nın borçlarını ödeyemeyip Çarşambadan önce muhtemel temerrüde düşme durumu bu varsayımı geçersiz kılabilecek olsa dahi piyasa tabanını kaçırma korkusu yatırımcıları menkul kıymetlere yönlendiriyor.