Fed'in bilançosu yeni 'savaş alanı' olabilir

ABD Merkez Bankası (Fed) Aralık ayında faiz artırımına gidebilir. Bu olası adımın ardından 'faiz artışının hızı nasıl olacak' tartışmasının yanı sıra Fed'in dev bilançosunun akıbeti de müzakere konusu olacak.

Marketwatch'in derlediği habere göre Merkez Bankası'nın birkaç yılki parasal genişleme stratejisi ve varlık alımlarıyla bilançosu 4.5 trilyon dolara ulaştı.

Faiz artışının hisse senedi piyasalarını nasıl etkileyeceğine dair birçok farklı görüş olsa da bilançonun küçültülmesinin olası sonuçları daha az tartışılıyor.

Fed geçen yıl varlık alımlarını sonlandırdıktan sonra vadesi gelen tahvillere yeniden yatırım yapması bilançosunun geçmiş yıllarla yaklaşık aynı seviyelerde kalmasına neden oluyor.

StreetTalkLive.com adlı blog'un şef editörü Lance Roberts bilançonun daraltılmasının da parasal sıkılaştırmanın bir yolu olduğunu ve bunun hisse senedi piyasaları için genelde iyi olmayacağını belirtti. Roberts, kötüleşen şirket karları ve yavaş büyümenin olduğu bir ortamda tahvillere yeniden yatırımın devam etmesinin gelecek birkaç yıl hisse senedi piyasalarında da yüksek volatiliteli yatay bir seyre neden olacağını söyledi.

Bazı Fed yetkiileri de bilançonun daraltılmasına dair açıklamalarda bulundu. St. Louis Fed Başkanı James Bullard geçtiğimiz Perşembe günü Fed'in faizleri artırıp bilançosunu küçülterek normalleşmeye dönmesi gerektiğini belirtmişti.

Aralık ayında faizlerin artması durumunda bilanço konusu daha fazla gündeme gelebilir ve ekonomideki onlarca belirsizliğe bir yenisi daha eklenebilir gibi görünüyor.