Türk Telekom'dan ikinci çeyrekte beklenti üstü net kâr

ELİF CANSEVEN

Türk Telekomünikasyon A.Ş. yılın ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı.

Şirket, 2026'nın ikinci çeyreğinde 72,8 milyar TL hasılat elde ederek piyasa konsensüsü olan 70,7 milyar TL seviyesinin üzerinde gerçekleşti. Bir önceki yılın aynı döneminde 66,6 milyar TL olan hasılat yıllık bazda yüzde 9,3 oranında büyüdü. UFRYK 12 muhasebe etkisi hariç tutulduğunda, gelir büyümesi yüzde 5,6 ile 66,2 milyar TL seviyesinde kaldı. Toplam abone sayısı çeyrekte 455 bin net kazanımla 57,6 milyona ulaşırken, sabit genişbant ARPU'su yıllık bazda yüzde 15,2 yükseldi ve mobil karma ARPU (M2M hariç) ise yüzde 5,9 geriledi.

Operasyonel kârlılık tarafında Türk Telekom, ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 4,8 artışla 29,4 milyar TL FAVÖK açıkladı. Bu sonuç, piyasanın 29,6 milyar TL düzeyindeki beklentisiyle büyük ölçüde örtüştü. FAVÖK marjı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki yüzde 42,2 seviyesinden 170 baz puan gerileyerek yüzde 40,4'e indi. Şirket, marjdaki düşüşün büyük ölçüde fiber altyapı yatırımlarındaki artışa paralel olarak yükselen düşük marjlı UFRYK 12 gelirlerinden kaynaklandığını belirtti. Bu etki hariç tutulduğunda FAVÖK marjı yüzde 43,3 olarak gerçekleşti.

Faaliyet giderlerinin satışlara oranı, geçen sene aynı dönemdeki yüzde 57,8 ve 2026'nın ilk çeyreğindeki yüzde 57,7 seviyesinden yüzde 59,6'ya yükseldi. Borçluluk tarafında Net Borç/FAVÖK oranı, birinci çeyrekteki 0,99x seviyesinin ardından 1,00x ile yatay seyretti. Net borç ise 2Ç'25'teki 74,2 milyar TL'den 122,4 milyar TL'ye çıktı.

Net kâr tarafında şirket, piyasanın 4,9 milyar TL düzeyindeki konsensüs beklentisinin üzerinde 6 milyar TL net kâr açıkladı, ancak bu rakam yıllık bazda yüzde 7,4 düşüşe işaret etti. Amortisman ve itfa giderinin 5G lisansı ile imtiyaz uzatımının tam çeyreklik etkisiyle yüzde 25,8 artışla 16,8 milyar TL'ye, net finansman giderinin ise kur farkı ve hedge maliyetlerindeki yükselişle yüzde 91,6 artışla 19,3 milyar TL'ye çıkması net kârı baskıladı. Buna karşılık, yıllık bazda yüzde 225 artışla 16,2 milyar TL'ye ulaşan parasal kazanç kalemi dengeleyici unsur oldu. Vergi öncesi kâr 9,5 milyar TL ile yıllık bazda yüzde 1,6 geriledi. Efektif vergi oranı ise bir önceki çeyrekteki yüzde 40,5 seviyesinden yüzde 36,9'a indi. Yılın ilk yarısında net kâr yüzde 25,9 artışla 17,2 milyar TL'ye ulaştı.

2026 beklentilerinde revizyon

Türk Telekom, yıl sonu enflasyon varsayımını yüzde 22'den yüzde 27'ye yükseltti ve 2026 öngörülerini güncelledi. Şirket, UFRYK 12 hariç satış geliri büyümesinin daha önce paylaştığı yüzde 8-9 aralığının alt bandında, yaklaşık yüzde 8 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. FAVÖK marjı öngörüsü yüzde 41-42 bandında korunurken, yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranının yüzde 33-34 aralığının üst bandında, yaklaşık yüzde 34 olacağı öngörülüyor. İlk yarıda bu oran yüzde 29,1 seviyesindeydi.