Fed cephesinden daha şahin bir reaksiyon bekleniyor

ABD’de Cuma günü açıklanan enflasyon verisinde beklentilerin aşılması ve çekirdek enflasyonda da tahmin edilen gerilemenin gerçekleşmemesi ile Fed tarafından daha şahin bir reaksiyon gelebileceği fiyatlanıyor.

Vadeli kontratlar şu an için önümüzdeki üç toplantıda toplam 175 baz puan artırımı fiyatlıyor.

Bu ana senaryonun iki toplantıda 50 ve bir toplantıda 75 puan artırım haline dönüştüğünü göstermekte.

Olasılık fonksiyonun dağılımı 75 baz puan artırımın Temmuz toplantısında gelme ihtimalinin ağır bastığını göstermekte.

Muhtemelen Jackson Hole toplantısının ardından ekonomik verilerin de giderek zayıflaması ile global olarak şahin duruş ihtimali azalacaktır. Ancak mevcut durumda işgücü piyasasının dinamikleri itibariyle Fed diğer gelişmiş ülke merkez bankalarından daha uzun bir süre mevcut duruşunu koruyabilir.

ABD tahvil getiri eğrisinde de görülen kısa vade tahvil yükselişi sonrası piyasada resesyon kaygılarının kademeli olarak arttığına işaret etmekte. CFTC verilerine göre kaldıraç kullanan fonların tahvil piyasasında net eksi pozisyona geçtiğini görüyoruz.