Bloomberg Economics'ten enflasyon riski uyarısı

Bloomberg Economics’e göre küresel enflasyon riskleri yüksek seviyede seyretmeye devam ediyor, ancak petrol şoku bir miktar hafifliyor.

Ekonomistler tarafından hazırlanan çalışmada, İran savaşının düşük yoğunluklu bir dengede seyrettiği, Hürmüz Boğazı çevresindeki riskler devam etse de, kısa vadede gerginliğin tırmanacağına dair pek bir işaretin bulunmadığı ve bu durumun ham petrol fiyatlarını varil başına 90 doların altında tuttuğu değerlendirmesine yer verildi.

Bloomberg Economics’in baz senaryosunda, küresel enflasyonun 2026’nın 4. çeyreğinde %4,5 civarında zirve yapacağı öngörülüyor.

Notta, “ABD’de, enflasyonun yavaşlaması ve zayıf tarım dışı istihdam raporu, faiz artırımını haklı çıkarmayı zorlaştırıyor ve Fed’in faizleri sabit tutmasına neden oluyor. Diğer ülkelerde ise para politikası sıkılaşabilir. AMB, Eylül ayında faiz artırımına gitme yolunda ilerliyor ve BOJ da muhtemelen ekim ayında aynı yolu izleyecektir. Gelişmekte olan piyasalarda, enerji fiyatlarındaki artışların tüketici fiyatlarına yansıması ve El Niño ile ilgili gıda üzerindeki baskılar, başlıca riskler olmaya devam ediyor” denildi.

Tahviller baskı altında

Öte yandan yatırımcılar Fed’in faiz oranlarını artırıp artırmayacağı ve eğer artıracaksa bunu ne zaman yapacağını tartışmaya devam ederken, dünyanın geri kalanında sıkılaşma beklentilerinin artması tahvilleri baskılıyor.

Yatırımcılar, önümüzdeki yıl boyunca Japonya, Kanada, Birleşik Krallık ve Euro Bölgesi’nde borçlanma maliyetlerinin ABD’ye kıyasla daha hızlı artacağını öngörüyor. Bloomberg’in takip ettiği 32 swap piyasasının üçte ikisi faiz artışlarını fiyatlamış durumda. Güney Kore ise 100 baz puanın üzerinde bir artışla bu listede başı çekiyor.

1,1 trilyon doların üzerinde varlığı yöneten Fidelity International’ın portföy yöneticisi George Efstathopoulos’a göre, ABD dışındaki merkez bankaları daha agresif bir şekilde para politikasını sıkılaştırmak zorunda kalırsa, tahviller kayıpları artırabilir ve bu da geleneksel portföy çeşitlendirmesinin temellerinden birini sarsabilir.

Columbia Threadneedle portföy yöneticisi Ed Al-Hussainy’ye göre de yüksek faizler, yatırımcıların sadece nakit tutarak elde edebileceği getiriyi de artırıyor ve böylece paraları için daha fazla alternatif ortaya çıkarıyor. Bunun sonucunda hükümetler ve şirketler sermaye çekebilmek için daha yüksek getiriler sunmak zorunda kalıyor.