İsviçre Merkez Bankası'ndan 2027 sonuna kadar faizi sabit tutma planı

Konuya yakın kaynaklara göre İsviçre Merkez Bankası'nın faiz artırmaya başlamadan önce politika faizini 2027 sonuna kadar sıfır seviyesinde tutması bekleniyor.

İsimlerinin açıklanmasını istemeyen kaynaklar, söz konusu görüşün büyük ölçüde mevcut enflasyon tahminlerine dayandığını ve kayda değer yeni şokların yaşanmayacağı varsayımını içerdiğini belirtti. Kaynaklar ayrıca, bu görüşün frankın euro karşısında yakın zamandaki değer kaybından ve İsviçre ile söz konusu para birimi bölgesi arasındaki faiz farkından da etkilendiğini ifade etti.

Konuyla ilgili kaynaklar, ekonomik görünüme yönelik yeni bir sarsıntı yaşanması durumunda negatif borçlanma maliyetlerinin bir seçenek olmaya devam ettiğini, ancak bunun temel senaryo olmadığını vurguladı. Kaynaklar ayrıca, borçlanma maliyetlerinin sıfır seviyesinde olmasının İsviçre bankalarının kârlarına ciddi bir zarar vermediğini de sözlerine ekledi.

Üç üyeli kurul, ekonomiye ilişkin en güncel verilere dayanarak politika belirlemek amacıyla üç ayda bir toplanıyor. Politika yapıcılar, belirli bir faiz oranı izleyeceği yönünde bir taahhütte bulunmadıklarını defalarca vurguladı.

Merkez bankası Haziran ayındaki son toplantısında faiz oranlarını sabit tuttu. Bankanın gelecek yılın sonlarına kadar mevcut duruşunu koruyacağı senaryosu ise analistler arasındaki genel görüşle büyük ölçüde örtüşüyor. Bloomberg anketine katılanların büyük kısmı faiz artışının ancak Mart 2028'de gerçekleşmesini beklerken, yaklaşık üçte biri daha erken bir adım atılacağını öngörüyor.

Döviz trader'ları ise daha şahin bir tutumla en geç gelecek yılın Mart ayına kadar bir faiz artışı olacağına dair pozisyon alıyor. Aralık ayındaki toplantıda böyle bir adımın atılma ihtimali şimdiden yüzde 50 civarında.

Ülkede enflasyon İran savaşı kaynaklı kısa süreli bir artışın ardından geçen ay yüzde 0,5'e gerilemişti. SNB tahminlerine göre enflasyon hızlanarak yüzde 0,8 ile zirve yapacak. Bu seviye, merkez bankasının hedeflediği yüzde 0-2 aralığının orta noktasının altında kalıyor. Temmuz ayına ilişkin veriler de önümüzdeki hafta açıklanacak.

Konuya yakın kaynaklar, SNB'nin dış şoklardan kaynaklanan döviz kuru dalgalanmalarını yumuşatmak amacıyla piyasalara müdahale etmeye hazır olduğunu, ancak —daha önce Bloomberg'in de bildirdiği üzere— frankı önceden belirlenmiş bir seviyede tutmak için böyle bir yola başvurmayacağını belirtti.

Nitekim, politika yapıcıların yakın dönemdeki müdahaleleri yalnızca ABD'nin küresel ek gümrük vergisi hamlesini duyurmasının ardından ve daha sonra İran savaşı başladığında gerçekleşti.